সাম্প্রতিক সময়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর্মসংস্থান ও মুদ্রাস্ফীতিসহ অর্থনৈতিক তথ্য হ্রাস পেয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের গতি ত্বরান্বিত হলে, সুদের হার কমানোর প্রক্রিয়াও ত্বরান্বিত হতে পারে। বাজারের প্রত্যাশা এবং সুদের হার কমানো শুরুর মধ্যে এখনও একটি ব্যবধান রয়েছে, কিন্তু সংশ্লিষ্ট ঘটনাগুলোর সংঘটন ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত সমন্বয়কে উৎসাহিত করতে পারে।
সোনা ও তামার মূল্য বিশ্লেষণ
সামগ্রিক পর্যায়ে, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান পাওয়েল বলেছেন যে ফেডের নীতিগত সুদের হার “একটি সীমাবদ্ধ পরিসরে প্রবেশ করেছে,” এবং আন্তর্জাতিক বাজারে সোনার দাম আবারও ঐতিহাসিক উচ্চতার কাছাকাছি পৌঁছেছে। ব্যবসায়ীরা মনে করেন যে পাওয়েলের বক্তব্য তুলনামূলকভাবে মৃদু ছিল এবং ২০২৪ সালে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনাকে চাপা দেওয়া হয়নি। মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড এবং মার্কিন ডলারের দর আরও হ্রাস পাওয়ায় আন্তর্জাতিক বাজারে সোনা ও রুপার দাম বেড়েছে। বেশ কয়েক মাস ধরে নিম্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য বিনিয়োগকারীদের এই জল্পনা করতে পরিচালিত করেছে যে ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৪ সালের মে মাসে বা তারও আগে সুদের হার কমাবে।
২০২৩ সালের ডিসেম্বরের শুরুতে, শেনইন ওয়াংগুও ফিউচার্স ঘোষণা করে যে ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তাদের বক্তৃতা শিথিলকরণের বিষয়ে বাজারের প্রত্যাশাকে দমন করতে ব্যর্থ হয়েছে, এবং বাজার প্রাথমিকভাবে ২০২৪ সালের মার্চের মধ্যেই সুদের হার কমানোর উপর বাজি ধরেছিল, যার ফলে আন্তর্জাতিক বাজারে সোনার দাম এক নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছিল। কিন্তু শিথিল মূল্য নির্ধারণ সম্পর্কে অতিরিক্ত আশাবাদী হওয়ার কারণে, পরবর্তীতে একটি সমন্বয় ঘটে এবং দাম কমে যায়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দুর্বল অর্থনৈতিক তথ্য এবং মার্কিন ডলার বন্ডের দুর্বল হারের প্রেক্ষাপটে, বাজারে এই প্রত্যাশা বেড়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বৃদ্ধি সম্পন্ন করেছে এবং নির্ধারিত সময়ের আগেই সুদের হার কমাতে পারে, যা আন্তর্জাতিক সোনা ও রুপার দামকে ক্রমাগত শক্তিশালী করে তুলছে। সুদের হার বৃদ্ধির চক্র শেষ হয়ে আসায়, মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য ক্রমশ দুর্বল হচ্ছে, বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত ঘন ঘন ঘটছে, এবং মূল্যবান ধাতুর দামের অস্থিরতার কেন্দ্রবিন্দু উপরে উঠছে।
মার্কিন ডলার সূচকের দুর্বলতা, ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা এবং ভূ-রাজনৈতিক কারণগুলোর প্রভাবে ২০২৪ সালে আন্তর্জাতিক সোনার দাম ঐতিহাসিক রেকর্ড ভাঙবে বলে আশা করা হচ্ছে। আইএনজি-র পণ্য কৌশলবিদদের মতে, আন্তর্জাতিক সোনার দাম প্রতি আউন্স ২০০০ ডলারের উপরে থাকবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
কনসেনট্রেট প্রক্রিয়াকরণ ফি হ্রাস সত্ত্বেও, অভ্যন্তরীণ তামার উৎপাদন দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পাচ্ছে। চীনে সামগ্রিক ডাউনস্ট্রিম চাহিদা স্থিতিশীল এবং উন্নত হচ্ছে, যেখানে ফটোভোল্টাইক স্থাপনা বিদ্যুৎ বিনিয়োগে উচ্চ প্রবৃদ্ধি, এয়ার কন্ডিশনারের ভালো বিক্রি এবং উৎপাদন বৃদ্ধিতে চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে। নতুন শক্তির অনুপ্রবেশের হার বৃদ্ধি পরিবহন সরঞ্জাম শিল্পে তামার চাহিদাকে সুসংহত করবে বলে আশা করা হচ্ছে। বাজার আশা করছে যে ২০২৪ সালে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর সময় বিলম্বিত হতে পারে এবং মজুত দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে, যা তামার দামে স্বল্পমেয়াদী দুর্বলতা এবং সামগ্রিক পরিসরের ওঠানামার কারণ হতে পারে। গোল্ডম্যান স্যাক্স তার ২০২৪ সালের ধাতব পূর্বাভাসে বলেছে যে আন্তর্জাতিক বাজারে তামার দাম প্রতি টনে ১০,০০০ ডলার ছাড়িয়ে যাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ঐতিহাসিক উচ্চ মূল্যের কারণ
২০২৩ সালের ডিসেম্বরের শুরুতেই আন্তর্জাতিক বাজারে সোনার দাম ১২% এবং অভ্যন্তরীণ বাজারে ১৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রায় সকল প্রধান দেশীয় সম্পদ শ্রেণীর রিটার্নকে ছাড়িয়ে গেছে। এছাড়াও, নতুন স্বর্ণ প্রযুক্তির সফল বাণিজ্যিকীকরণের ফলে, নতুন স্বর্ণ পণ্যগুলো দেশীয় ভোক্তাদের, বিশেষ করে সৌন্দর্যপ্রেমী নতুন প্রজন্মের তরুণীদের কাছে ক্রমশ জনপ্রিয় হয়ে উঠছে। তাহলে কী সেই কারণ, যার জন্য প্রাচীন স্বর্ণ আবারও আলোড়ন সৃষ্টি করে প্রাণশক্তিতে ভরপুর হয়ে উঠেছে?
এর একটি কারণ হলো, স্বর্ণ এক চিরন্তন সম্পদ। বিশ্বজুড়ে বিভিন্ন দেশের মুদ্রা এবং ইতিহাসে মুদ্রার ঐশ্বর্য অগণিত, এবং তাদের উত্থান-পতনও ক্ষণস্থায়ী। মুদ্রার বিবর্তনের দীর্ঘ ইতিহাসে শামুক, রেশম, সোনা, রুপা, তামা, লোহা এবং অন্যান্য সকল উপাদানই মুদ্রার উপকরণ হিসেবে ব্যবহৃত হয়েছে। ঢেউ বালি ধুয়ে নিয়ে যায়, কেবল প্রকৃত সোনাকেই উন্মোচিত করে। একমাত্র স্বর্ণই সময়, রাজবংশ, জাতিসত্তা এবং সংস্কৃতির অগ্নিপরীক্ষা সহ্য করে বিশ্বব্যাপী স্বীকৃত এক ‘আর্থিক সম্পদে’ পরিণত হয়েছে। প্রাক-কিন চীন এবং প্রাচীন গ্রিস ও রোমের সোনা আজও সোনাই আছে।
দ্বিতীয়ত, নতুন প্রযুক্তির মাধ্যমে স্বর্ণের ব্যবহার বাজারকে প্রসারিত করা। অতীতে, স্বর্ণজাত পণ্যের উৎপাদন প্রক্রিয়া তুলনামূলকভাবে সহজ ছিল এবং তরুণীদের কাছে এর গ্রহণযোগ্যতা কম ছিল। সাম্প্রতিক বছরগুলোতে, প্রক্রিয়াকরণ প্রযুক্তির অগ্রগতির কারণে, ৩ডি ও ৫ডি গোল্ড, ৫জি গোল্ড, প্রাচীন স্বর্ণ, হার্ড গোল্ড, এনামেল গোল্ড, গোল্ড ইনলে, গিল্ডেড গোল্ড এবং অন্যান্য নতুন পণ্যগুলো চোখ ধাঁধানো, ফ্যাশনেবল ও ভারী হয়ে উঠেছে, যা জাতীয় ফ্যাশন ‘চায়না-শিক’-কে নেতৃত্ব দিচ্ছে এবং জনসাধারণের কাছে অত্যন্ত প্রিয় হয়ে উঠেছে।
তৃতীয়টি হলো সোনার ব্যবহার কমাতে কৃত্রিম হীরার চাষ করা। সাম্প্রতিক বছরগুলোতে, প্রযুক্তিগত অগ্রগতির সুফল পেয়ে কৃত্রিমভাবে উৎপাদিত হীরা দ্রুত বাণিজ্যিকীকরণের দিকে এগিয়েছে, যার ফলে এর বিক্রয়মূল্য দ্রুত হ্রাস পেয়েছে এবং প্রাকৃতিক হীরার মূল্য ব্যবস্থার উপর গুরুতর প্রভাব পড়েছে। যদিও কৃত্রিম হীরা এবং প্রাকৃতিক হীরার মধ্যে প্রতিযোগিতা এখনও আলাদা করে চেনা কঠিন, তবে এটি বস্তুনিষ্ঠভাবে অনেক ভোক্তাকে কৃত্রিম হীরা বা প্রাকৃতিক হীরা না কিনে, পরিবর্তে নতুন ধরনের হস্তনির্মিত সোনার পণ্য কিনতে উৎসাহিত করছে।
চতুর্থটি হলো বিশ্বব্যাপী মুদ্রার অতিরিক্ত সরবরাহ এবং ঋণের সম্প্রসারণ, যা সোনার মূল্য সংরক্ষণ এবং মূল্যবৃদ্ধির বৈশিষ্ট্যকে তুলে ধরে। মুদ্রার তীব্র অতিরিক্ত সরবরাহের পরিণতি হলো মারাত্মক মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রার ক্রয়ক্ষমতার উল্লেখযোগ্য হ্রাস। বিদেশী গবেষক ফ্রান্সিসকো গার্সিয়া পারামেসের গবেষণা দেখায় যে, গত ৯০ বছরে মার্কিন ডলারের ক্রয়ক্ষমতা ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে, এবং ১৯১৩ থেকে ২০০৩ সাল পর্যন্ত ১ মার্কিন ডলারের তুলনায় তা কমে মাত্র ৪ সেন্টে দাঁড়িয়েছে, যা বার্ষিক গড়ে ৩.৬৪% হ্রাস। এর বিপরীতে, সোনার ক্রয়ক্ষমতা তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল এবং সাম্প্রতিক বছরগুলোতে একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখিয়েছে। গত ৩০ বছরে, মার্কিন ডলারে নির্ধারিত সোনার দামের বৃদ্ধি মূলত উন্নত অর্থনীতিগুলোতে মুদ্রার অতিরিক্ত সরবরাহের গতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল, যার অর্থ হলো সোনা মার্কিন মুদ্রার অতিরিক্ত সরবরাহকে ছাড়িয়ে গেছে।
পঞ্চমত, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের স্বর্ণ রিজার্ভের পরিমাণ বাড়াচ্ছে। বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর স্বর্ণ রিজার্ভের এই বৃদ্ধি বা হ্রাস স্বর্ণের বাজারে সরবরাহ ও চাহিদার সম্পর্কের উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। ২০০৮ সালের আন্তর্জাতিক আর্থিক সংকটের পর থেকে বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের স্বর্ণের মজুদ বাড়িয়ে চলেছে। ২০২৩ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিক পর্যন্ত, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের স্বর্ণ রিজার্ভের পরিমাণে এক ঐতিহাসিক উচ্চতায় পৌঁছেছে। তা সত্ত্বেও, চীনের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে স্বর্ণের অনুপাত এখনও তুলনামূলকভাবে কম। অন্যান্য যেসব কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের মজুদ উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়েছে, তাদের মধ্যে রয়েছে সিঙ্গাপুর, পোল্যান্ড, ভারত, মধ্যপ্রাচ্য এবং অন্যান্য অঞ্চল।
পোস্ট করার সময়: ১২-জানুয়ারি-২০২৪
